阻止资本流动性泛滥人民币汇率应适度贬值

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发表于 2011-9-7 08:27:15 |只看该作者 |倒序浏览

文/陈思进

　　最近，留意到好些网友在微博上问，全球的资本流动性是否充裕？这个问题非常好，真可谓点到了全球经济最大的问题。从目前各国表现的经济状况来看，资本流动性显然太充裕，都泛滥了。不然的话，黄金价格怎么会疯狂到如此地步？

　　拜美国所赐，中国原本几年前下决心要收紧银根的，结果金融海啸一来，直接影响了中国的支柱产业出口业，在万不得已的情况下，释放了4万亿流动资金救市，再加上资本逐利，美国QE2几乎都流到了中国等新兴经济体，结果美国生病中国吃药。虽然目前中国央行已采取了一系列措施在收紧银根，比如加息和提高银行准备金率。但要阻止资本流动性泛滥，中还必须抵制人民币升值的幅度。

　　然而，中国有些专家却认为，人民币升值可以应对通货膨胀，是解决问题的缓兵之计。我认为，如果没有热钱流入，如果不考虑美元的定价权，单纯从货币本身来看，人民币升值是有可能降低通货膨胀率，因为出口价格提高，进口价格降低，由于人民币“值钱”了，相对来说通胀自然就降低了。然而，假如从不同的角度来看的话，特别是人民币还不能自由兑换，即使人民币的汇率上升了，其结果也是对外升值，对内照样可以贬值，通胀率照样会上升。更别说热钱逐利的本性，将致使人民币越升值，热钱越眼红，流入中国的热钱也就越多，通胀会被抑制吗？你信吗？我反正不信。

　　其实在现阶段，人民币汇率应该阶段性的适度贬值才对，让热钱烂在中国，打他们个措手不及，同时大幅升息。对于升息有人担忧，贷款利息一升高，虽然能抑制通胀，但企业和个人（贷款购房者），特别是加工企业会因此而遭淘汰。这看似是不利的因素，可机会也往往就潜藏在不利的因素里。因为中国企业已经到了必须转型的时候，再也不能替他人做嫁衣，逼迫企业升级是必要的，而且中国毕竟国有企业占主导，具备了转型的条件。再说人民币尚未自由兑换，这是一道天然的防火墙。如果政府采取对特殊企业优惠的利率，再加上中国政府有几万亿的资本，完全有能力控制严峻的局面。

　　而人民币升值除了对持有大量人民币、准备出国的人有利外，其他都是弊大于利。而美元恰恰相反，美元对外贬值，对内保值，假如人民币贬值的话，热钱就会大失所望大举撤退，使欧美涌入的资本跌破眼镜。

　　对于欧美来说，很多人寄望于政府刺激计划，比如推出QE3。请大家仔细想一下，靠政府救助有用吗？显然没用!要有用的话，欧美经济就不会到今天如此糟糕的地步了，只要一直刺激着不就行了吗？政府哪来钱，还不是羊毛出在羊身上，最多只能救急，无法救穷。而恰恰是那些刺激，往往把小病拖成大病，甚至拖成不治之症。

　　总之，再强调一下，在中国的经济转型成熟之前，在防火墙还没有建筑好之际，人民币国际化的步伐不妨放慢些，不能急于求成，欲速则不达。而一旦条件成熟了，人民币完全可以大踏步走向国际，非但可以自由兑换，还可以成为一种强势货币。从历史来看，没有一个崛起的大国，其货币是不强势的；没有一个强国，是不试图保持自己的货币强势的。而美元目前的弱势，倒真是它的缓兵之计。

　　总而言之，在条件尚未成熟的时候，中国需要自我保护，如在目前人民币还不够条件自由兑换的时候，筑起自我防护的长城，避免国际资本的炒作，以免重复当年南美、东南亚的金融海啸，避免重蹈日本失去20年之覆辙。待条件成熟之后，再推动人民币国际化，以抗衡美元。使人民币与美元、欧元和日币成鼎足之势！