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[3D影视] 海信电器3D电视激发新需求

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楼主
发表于 2012-2-20 14:27:09 |只看该作者 |倒序浏览
庞大的更新需求和保有量提升支撑需求增长:1)市场存在3.2亿台CRT 存量有待更新,受益于2015 年模拟信号关闭,未来三年更新有望加速;2)彩电家庭保有量进一步提升仍有空间,平板电视在商用领域持续拓展,支撑行业的长期需求增长;3)我们预计2011-2015 年国内需求总量年复合增长为19.4%,其中2014年将达到7900万台以上。具有差异化消费体验的3d电视&智能电视,联手拉开需求更替的帷幕:1)3D电视未来三年渗透率将达到40%、60%、80%,预计2012年内销总量可达1800万;2)智能电视重新定义电视产品,苹果电视的推出将加速消费者对智能电视的认知,有望激发更大的市场需求,预计未来三年渗透率将达25%、35%、55%,2012 年内销总量可达900万台。3)以海信为代表的国内厂商在3D&智能产品储备上同步甚至优于国外厂商,一旦需求得到催化,将直接受益。海信电器四大优势成为国内电视行业的“三星”,长期竞争力的提升确保盈利水平的提升:1) 以技术领先为发展战略,始终把握行业趋势,实行产品差异化;2) 公司营销优势可助公司增加市场份额,提高品牌定价能力;3)深化模组整机一体化,毛利率不断提升;4)经营管理效率优势突出。
  投资建议:预测11~13年Eps为1.95/2.17/3.03元,考虑到市场对公司业绩预期仍有较大分歧,估值水平偏低,目标价21.6元,仍有较大上涨空间,维持“买入”评级。
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沙发
发表于 2012-2-21 11:28:50 |只看该作者
好贴浏览,开心每一天
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