大摩维持阿里巴巴B2B公司“持股观望”评级

Tomoya

　　新浪科技讯 北京时间2月10日下午消息，摩根士丹利今天发布研究报告，维持阿里巴巴(微博)B2B公司“持股观望”(Equal-weight)的股票评级。
　　以下为报告概要：
　　阿里巴巴B2B公司已于2012年2月9日起在港交所停牌，等待控股股东澄清潜在交易事项。
　　据彭博社报道，阿里巴巴集团持有阿里巴巴B2B公司约73%的股权，而雅虎和软银分别持有阿里巴巴集团约44%和33%的股权。路透社援引知情人士的话说，阿里巴巴集团计划私有化阿里巴巴B2B公司。该报道还表示，阿里巴巴集团将通过贷款、自有资金，以及一项资产置换计划，回购雅虎持有的阿里巴巴集团股票。阿里巴巴集团和阿里巴巴B2B公司均未对置评。
　　值得注意的是，根据雅虎近期的管理层变动(包括杨致远的卸任和4名董事决定不再谋求连任)可能会加速其亚洲资产重组。
　　截至2011年9月底，阿里巴巴B2B公司净现金为15.4亿美元(或120亿港元)，按照停牌前9.25港元的股价计算，基本足以回购所有公众持股。阿里巴巴B2B公司IPO发行价为每股13.5港元，较当前股价高出45%。
　　值得注意的是，由于阿里巴巴B2B公司十分依赖中国出口行业，因此已经面临了压力。该公司约有60%的收入来自中国中小出口企业，但这类企业都受到了人民币升值、成本上涨以及资金短缺的影响。相比而言，阿里巴巴集团的全资子公司淘宝网(微博)却在加速增长，并且已经获得了阿里巴巴集团管理层的最多关注。阿里巴巴集团透露，淘宝网2011年的交易额增长70%，达到7000亿元人民币，并有望于2012年突破1万亿元人民币大关。